2020.04.23 유안타 / 키움증권 증시전망

 

 

[2020년 04월 23일 (목)] Yuanta Global Morning Post - 글로벌투자정보센터

 

Korea Market

1. 지수의 추가 상승 여력에 대한 고민
- 지수가 1,900pt 부근에서의 흐름을 이어가면서 하락에 대한 우려와 베팅도 증가하는 양상
- 한국 수출은 4월 부진한 수치가 예상되나, 지난해 점진적 하락 추세였음을 감안하면 향후 부담은 경감
- 수출과 KOSPI 간의 연관성을 바탕으로 적정 지수레벨은 1,750~1,970pt. 즉, 현재 레벨이 과열은 아님
 
2. 하락에 대한 맹신 보다 각개 전투에 주력
- 이번 반등을 이끌어낸 개인의 수급 여력은 아직도 130조원 수준의 MMF잔고와 45조원의 예탁금이 존재
- 외국인의 경우 안전자산 선호도 지표의 방향성이 꺽이고 있는 상황은 긍정적
- 반등 폭에 대한 부담 만으로 지수 하락에 베팅하기 보다는 개별 종목이나 업종 중심의 각개 전투에 주력해야하는 시점
 
USA Market

1. 다우 1.99%, S&P500 2.29%, 나스닥 2.81% 상승
- 중소기업 대출지원 등을 위한 약 4천840억 달러 추가 부양책 법안 가결. 미국내 경제활동 재개 기대감과 함께 코로나19 재확산 우려도 존재. 84개 실적발표 S&P500기업 67%의 순익이 예상치를 상회 (올해 1분기 순익 예상치 14% 낮아진 상황). WTI 전일대비 배럴당 19.10% 상승한 13.78달러 기록. 금값, 달러화 상승
 
2. S&P500 섹터 11개 모두 상승. 기술, 에너지 등 순으로 상승
-  FAANG 종목 중 넷플릭스만 하락. 실적발표에서 넷플릭스(NFLX)는 신규 가입자수가 예상보다 약 2배 증가했지만 2분기 이후로 감소할 것이 전망되자, 주가가 2.86% 하락. 한편, 전날 급락했던 반도체주인 마이크론(MU), 엔비디아(NVDA) 등은 5% 이상 급등. 그외 유가반등에 정유주인 엑손모빌(XOM), 쉐브론(CVX) 등도 각각 2.86%, 3.43% 상승
 
China Market

1. 상해 증시 +0.60%, 심천 증시 +1.05%, Chinext +0.95%
- 전일 이어 하락 출발했지만 농업, 백주 등 업종 강세로 반등에 성공
- 귀주모태주 연간 실적 및 17위안대 현금배당 계획 발표되며 장중 역대 신고가 경신
- 코로나19 사태 완화로 민간항공사 3월 평균 여객수송량 2월 대비 69.8% 증가하며 회복세 시현. 4월21일까지 3월 전체 평균 대비 7.9% 증가
- 국가철도그룹, 장강삼각주 철도 인프라투자 조정 계획안 발표. 전년 투자금액은 900억위안으로 기존 계획에서 50억위안 추가됐으며 그 중 350억위안은 상반기 건설에 사용될 예정
- 외국인자금은 11.78억 위안 순유입 (후강퉁 +6.93억 위안, 선강퉁 +4.85억 위안)
 
2. 돈육·백주 테마주 강세  
- 상승 섹터: 농림어업 +4.08%, 음식료 +3.11%, 여행/서비스 +2.62%, 도소매 +1.87%
- 하락 섹터: 채굴 -0.16%, 은행 -0.08%, 철강 -0.07%
- 중국선박그룹(600150.SH), 카타르석유공사와 200억 위안 이상 규모 LNG선 건조 프로젝트 정식 체결
- 중국국제여행(601888.SH), 2019년 순이익 -1.2억위안(2018년 23억위안) 기록하며 상장 이후 첫 마이너스 기록

 

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[키움증권] 미 증시 동향
투자전략팀 서상영(02-3787-5241)

미 증시 변화 요인: 국제유가, 기업실적

미 증시는 하락하던 국제유가가 기술적으로 반등에 성공하고 미 의회가 4,840억 달러의 추가 부양 정책을 통과 시키자 상승 출발. 더 나아가 스냅(+36.74%)이 온라인 광고 매출 증가로 양호한 실적을 발표하자 여타 온라인 기반 대형 기술주가 강세를 보인 점도 상승 요인. 여기에 므누신이 여름에 경제 재개를 할 것이라고 언급한 점도 긍정적(다우 +1.99%, 나스닥 +2.81%, S&P500 +2.29%, 러셀2000 +1.39%)
 
국제유가가 장 시작 전 15~20% 내외 급락을 뒤로하고 반등에 성공. 이는 ①최근 하락에 따른 기술적인 반등 ②므누신과 커들로 등의 경제 재개가 시작되면 유가가 반등 할 것으로 주장 한 점 ③러시아 에너지 장관이 “필요한 경우 대응을 할 것” 이라고 언급한 점 ④EIA가 발표한 원유재고 보고서에서 가솔린 재고가 예상보다 적게 증가한 점 ⑤트럼프가 이란 보트에 대한 공격 언급 한 점등이 국제유가의 드라마틱한 상승 전환 요인. 특히 러시아 에너지 장관이 최근 마이너스 유가 기록은 저장 능력이 포화상태인 가운데 선물 만기일을 맞아 나타난 일시적인 영향일 뿐 확대 해석할 필요는 없고, 유가 하락에 대응 할 수단을 가지고 있다고 주장한 점이 긍정적인 영향을 준 것으로 추정

한편, 스냅(+36.74%)이 온라인 광고 증가를 기반으로 전년 대비 44% 매출 증가를 발표하자 급등. 이는 코로나 19로 온라인 광고 침체 우려가 부각되었음에도 불구하고 양호한 결과를 내놓은 것. 특히 스냅의 장점인 플랫폼에 의한 광고증가라는 점에서 같은 유형의 온라인 기반 기업인 알파벳(+3.82%), 페이스북(+6.72%), 트위터(+10.45%)의 급등을 불러옴. 물론 스냅의 경우 코로나로 인해 피해를 입은 여행과 같은 분야에 덜 의존한다는 점에서 알파벳 등과 다르기는 하지만 이들의 투자심리에는 긍정적인 영향. 이와 함께 텍사스 인스트루먼트(+4.81%)가 예상대로 PC와 서버 향 매출 개선으로 양호한 실적을 발표하자 반도체 관련 종목들이 상승. 다만, TI가 공급망 중단에 대한 공포로 고객이 1분기에 재고를 쌓았기 때문에 3월에 일시적으로 수요가 증가했다고 주장해 지속적으로 개선되는지는 주목

 

 

[키움증권] 한국 증시 전망
투자전략팀 서상영(02-3787-5241)

상승 출발 후 매물 출회 예상

MSCI 한국 지수 ETF는 2.97% MSCI 신흥 지수 ETF는 2.73% 상승. NDF 달러/원 환율 1개월물은 1,232.35원으로 이를 반영하면 달러/원 환율은 1원 하락 출발 예상 

전일 2% 가까이 하락하던 한국 증시는 장 후반 정부의 추경 발표에 힘입어 상승 전환에 성공 했었음. 특히 국제유가가 급락세를 이어갔음에도 불구하고 호재에 민감한 반응을 보이며 강세. 오늘 미 증시도 개별 기업들의 실적과 국제유가의 강세에 기반 상승. 특히 국제유가의 급등으로 투자심리가 안정을 보이자 개별 기업들의 실적 발표 내용 중 긍정적인 부분만 반응을 보이는 경향을 보인 점이 특징 

실제 텍사스 인스트루먼트가 양호한 실적을 발표 했으나, 고객들이 공급망 중단을 우려해 재고 축적에 나서며 매출이 증가했다고 경고 했었음. 더불어 재고 축적이 완료 되면 수요가 감소 할 수 있다고도 주장. 그러나 반도체 업종은 코로나로 인해 PC와 서버향 매출 증가에만 주목하며 강세를 보임. 결국 시장 참여자들은 긍정적인 부문에만 주목하고 있는 것으로 추정. 이러한 긍정적인 투자심리는 오늘 한국 증시 상승을 이끌 것으로 예상. 

다만, 오클라오마 쿠싱 지역 저장고가 5월 첫 주에 포화 상태에 이를 수 있어 여전히 원유시장 변동성 확대 우려가 높다는 점, 코로나로 인한 실적 급감으로 높은 밸류에이션 우려가 여전 하다는 점을 감안 주식시장 상승폭이 확대되기 보다는 차익 욕구가 높아질 수 있어 매물 출회를 배제할 수 없음. 더불어 장 마감 후 부진한 실적을 발표한 램리서치로 인해 반도체 관련주가 약세를 보이고 있다는 점도 부정적